[币界网]山寨币熊市：交易者迎来艰难时刻

编者按：作为之前持续看久看久看 BTC 知名研究机构之一， 10X Research 近日，针对近期持续下跌的市场，再次发布了最新观点：“山寨币大规模解锁带来的抛售压力正在影响BTC。”随后， 10X Research 进一步论述了这一观点。

数字货币继续下跌，山寨货币损失惨重

我相信这篇文章的标题导致了曾经 2017 年或 2021 每年交易山寨币的所有人的共鸣。我们深入分析了山寨币的深入分析。 115 数字货币：从 2024 从年价高点来看，这些数字货币的平均价值已经下降 50%左右。如下文所述，除非加密货币市场的流动性有所改善，否则这些损失将继续加剧。

BTC(价格跌幅为 11%)和以太坊(价格跌幅为 13%的表现相对较好，可能是由于一些投资者将山寨币兑换成这两种货币，这种现象也发生在前两个市场周期中。

10X Research:一些数字货币的价格下跌

在山寨币熊市中幸免于难的关键在于有效的风险管理。

大量的代币解锁和稀缺的数字货币流动性指标是山寨货币崩溃的主要原因。

5 月 8 日本，我们警告市场，“在接下来的十个星期里， 解锁20亿美元的代币可能会导致山寨币市场进一步萎缩。” 本文的主要观点是风险投资基金 2022 第一季度倾注 投资130亿美元，但随后市场转向低迷熊市。如今，这些基金正面临着投资者返还资金的压力，因为人工智能已经成为一个更受欢迎的投资领域。

VC区块链投资总额及比特币市场趋势

如今，山寨币正处于残酷的熊市之中。而今年，这就是今年，这个，山寨币正处于残酷的熊市之中。 115 包含数字货币 73%在 3 月份达到新高价格。我们一直在预测BTC的收入表现优于其他数字货币，包括以太坊，但我们一直做得很好， 3 月初，市场形势发生了变化。

那么, 3 这个月发生了什么独特的变化？

3月成为转折点，流通缺失初见端倪

2024 年 3 月初，比特币市场达到了我们预期的年底。 70, 一万美元的潜在目标。

去年，我们准确预测了 2023 BTC年底 45, 一万美元的目标。

在 2022 年 今年10月，我们也成功预测BTC将在10月 2024 年减半前上涨至 63, 000美元左右。当时，虽然我们可以通过定量分析获得更高的价格目标(比如比特币市场上涨到 12.5 万美元)，但由于加密货币市场流动性下降，市场表现受到影响，因此我们并不确定。

然后，我们逐渐转向谨慎，并试图在比特币 70, 000美元以上买入看涨潜在突破，但将 68, 300美元作为我们的“最低”止损价。毕竟，我们是Trader，而不是真正的赌徒。

BTC跌破时 60, 000美元时，我们将止损价格降至 62, 0000美元，作为再买入的标准，防止看跌跌至 55, 000美元的短期目标未能实现。

3月14日，115种数字货币含有17%（左）达到价格高点，目前所有货币均处于减仓状态（右）

毫无疑问，我们正处于牛市的关键时期。

只有理解和遵循风险控制原则，投资者才能区别于那些最终拥有假币并遭受损失的人，因为假币通常在牛市结束后下跌。

2024 年 2 月底,Solana 的 Meme 货币热潮爆发。

韩国执政的国民力量党在韩国执政 4 月 10日全国大选前夕，围绕数字货币行业做出了几项承诺(包括BTC现货可能允许的现货 ETF),因此，韩国加密货币市场的日成交量从 30亿美元飙升至 160亿美元(相当于韩国股市成交额的两倍)。Shiba Inu 成为当时几天内交易最活跃的货币。

但时间走过 3 月，市场表现一落不振。

BTC资金费率和韩国加密货币交易的变化

在货币上涨的背后，可能是逐渐归零的陷阱

偶尔会涉足山寨币，但主要关注高质量、交易量大的山寨币。

我们通常使用动态移动平均线作为止损标准，因为管理下行压力尤为重要。

加密货币市场具有很强的周期性，买入并持有的常规投资策略在中长期内不太可能有效。相反，分析数字货币的流动性和宏观环境，利用投资者思维（风险控制）框架保护资金，确保市场周期处于有利地位，更合适。这就是为什么我们的投资方式一般是战术性的，当市场环境好转时，我们可以采取更积极的策略。

4 月 4 日时，我们介绍了“BTC自强机制框架” ETF 流入如何促进积极的市场情绪，但与此同时，这些流动性是散户投机购买后增加的套利流动性的结果。

但现在，这些流动性已经接近稀缺状态。正如我们所看到的，虽然本月的通胀数据较低，但BTC ETF 仍有大幅流出(过去七个交易日减少了) 9 亿美金)。

以及比特币的资本费率（以及 CME 期货溢价接近零，我们可能会在下个月清算日前看到更多的清算行为，未清算合同将转移到下一个月 CME 合同周期(期满日为 6 月 28 日)。尽管现在很多人已经意识到BTC现货 ETF 流动性主要是套利流动性基金(我们估计的比例是 30%-40%)，但它们显然不再传递积极的市场信号，而且由于资金利率接近零，这些流通资金不太可能实现回流。

3 当月，由于市场开始担心更高的通胀数据，BTC ETF 流入也处于停滞状态，当时大部分山寨币也达到了高价。比特币完成减半后不久，稳定货币的锻造率开始放缓，未能为山寨货币提供额外的流通。然后 20亿美元的各种代币解锁只是临门一脚。

随着 3 月和 4 (尤其是月初交易活动(尤其是月初交易活动) Meme 随着货币相关交易的显著增加，许多投资者可能会在较差的价格点积累很多头寸。山寨货币涨跌，来来去去，但BTC仍将在下一个牛市中屹立不倒。

就像之前的牛市一样，许多投资者可能会坚持拥有假币，但聪明的交易者会通过将头寸转移到BTC来保护他们的资产，当流通放缓时。

散户和机构投资者的区别在于，机构内的风险管理主管最终会迫使机构内的山寨币交易员在适当的时候平仓止损；散户不愿意承担非常明显的损失，会一直拥有山寨币，直到归零。