根据对企业Glassnode数据的链分析，比特币经历了当前周期中最大的跌幅，交易价格高于历史最高点(ATH)低于26%。这种收缩对短期持有人产生了重大影响，目前BTC超过280万BTC低于其收购价。
Glassnode报告称，比特币市场面临持续下跌
尽管出现了明显的下降，但Glassnode的最新分析强调，与前几个周期相比，这种下降幅度在历史上仍然很小。目前的市场周期跨越了2023-24年，与过去的周期既有相似之处，也有不同之处。FTX崩溃后，比特币经历了18个月的稳步增值，但在2024年5月至7月，比特币的ATH调整了26%以上。
Glassnode状态：
虽然这是有意义的，但下降趋势明显浅于之前的周期，突出了比特币作为资产类别的成熟、相对稳定的基本市场结构和波动性压缩。
Glassnode的研究人员指出，受现货ETF推出的刺激，自2024年1月以来，大量新投资者涌入。然而，这种需求趋于稳定，导致长期持有人利润下降，新客户积累的BTC数量下降，导致过剩。在最近的销售中，短期持有人持有的BTC数量激增至280万，这是一年内第二次超过200万BTC。
Glassnode报告详细介绍:“虽然短期持有人的财务压力有所上升，但与市场规模相比，锁定损失规模仍相对较小。”。
灵魂：Glassnode第28周。报告进一步反映了投资者持续面临的盈利挑战，实现的盈亏比下降到牛市调整的中性水平。Glassnode的数据显示，短期持有人的亏损急剧增加，近期达到5.95亿美元左右，是自2022年周期低点以来最大的亏损。
Glassnode的研究人员解释说：“然而，当我们将这些相同的短期持有者损失命名为总投资财富的百分比（STH上限除外）时，我们可以看到一个非常不同的场景。”
链上报告补充道：
相对而言，与之前的牛市调整相比，这一群体锁定的损失仍然相当典型。
简而言之，该报告详细说明，虽然当前的市场周期经历了持续的下降，但与历史周期相比，整体影响仍然较小。市场结构相对稳定，尽管经济低迷，但提高投资者仍保持盈利能力。Glassnode的观点表明，尽管短期持有人面临着相当大的直接财务压力，但长期前景仍保持谨慎和乐观，这取决于稳定价格的新需求。
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