[币圈大哥]比特币现货 ETF 币圈(Coin Circle)的盛世将会通过吗？近期比特币状况简单复

这段时间市场围绕着比特币现货 ETF 反复拉扯，比特币的价格迎来了自 2022 年 5 月熊市以来的最高点，正好前几天又是比特币白皮书问世 15 周年，简单复盘一下比特币现货 ETF 近期的情况。

前言

这段时间市场围绕着比特币现货 ETF 反复拉扯，比特币的价格迎来了自 2022 年 5 月熊市以来的最高点，正好前几天又是比特币白皮书问世 15 周年，简单复盘一下比特币现货 ETF 近期的情况。

很多人拿比特币比作是“数字黄金”。也有人发现每次爆出一些利好，哪怕最后发现是谣言，比特币在波动之后有所涨幅，反而币圈大家都期待起了未来关于比特币的八卦。

为什么现货 ETF 对于 BTC 如此重要？比特币现货 ETF 通过就会迎来币圈盛世么？之前比特币期货 ETF 通过的时候市场后续是怎么发展的呢？怎么判断市场情绪呢？

备注：部分概念性质介绍、KOL 观点等的有引用其他文章，已标明出处。

1. 近期比特币 ETF 时间线梳理

1.1 背景介绍——“比特币期货利好出尽、疯牛跌入深熊”的剧情曾两度上演

早在 2013 年 7 月份（那时甚至还没有以太坊），卡梅伦·文克莱沃斯 Cameron Winklevoss ）和泰勒·文克莱沃斯 ( Tyler Winklevoss ) 就申请过比特币 ETF。

2020 与 2021 年新冠疫情爆发后，为了缓解经济衰退，各国央行实行了空前规模的降息与放水，引发热钱流向各种风险资产，其中包括加密市场几波爆发式增长。

美国东部时间 2021 年 10 月 19 日 9: 30 ，第一支比特币期货 ETF——ProShares 比特币期货 ETF 正式于纽交所高增长板市场 （NYSE Arca ，美国第二大电子证券交易所，专门从事 ETF、ETN、ETV 上市业务。）上市，代码 BITO。首日开盘价为 40.89 美元，开盘 20 分钟交易额高达 2.8 亿美金，一举杀入历史首日发行的前 15 名。首日最终收盘价为 41.94 美元，相较开盘资产净值上涨 4.9% 。比特币价格突破了 62, 000 美元。据彭博数据统计，该 ETF 换手量超过 2400 万单位，首日总交易额接近 10 亿美元 ，该规模仅次于贝莱德的碳中和 ETF， 成为历史上首日成交额次高位。

在市场情绪的带动下比特币于 2021 年 11 月冲到了历史最高价格一度超过了 69, 000 美元，突破了“ 5.19 ”之前的最高价（63, 000 美元左右）。

然而加密市场的繁荣并没有持续，没有任何缓和的时间，熊市瞬间来临。2022 年年初美联储为了抑制经济过热开始加息， 2 月份爆发的俄乌战争成为了催化剂，加速了西方势力的通胀，各国央行不断升息，加密市场乃至整个宏观经济都迎来了漫长的熊市。以比特币为首的币圈出现整体暴跌，加密货币市值由 2021 年底最高 3 万亿美元到 2022 年 12 月份的最低触达过 8460 亿美元， 22 年 11 月比特币价格一度跌下 16, 000 美元。

“合规比特币期货相关产品通过、比特币价格冲击 ATH、“利好出尽”后进入熊市”的剧情并非第一次上演，上一次是 2017 年底的 ATH 和合规比特币期货上线。

2017 年 12 月 11 日芝加哥期权交易所 CBOE 上线交易比特币期货，股票代码为 XBT，一周后 12 月 18 日芝加哥商品交易所 CME 上线比特币期货，而比特币的阶段性价格高点正是在 2017 年 12 月 16 日达到的 19665.39 美元，正位于 CBOE 和 CME 上线比特币期货的这一周时间之中，直到 3 年后 2020 年 12 月底才重返该价格，熊市中比特币最低价格一度跌至 3000 美元。

在熊市及比特币现货 ETF“屡战屡败”的大背景下， 2023 年 6 月 15 日，全球规模最大的资产管理集团之一贝莱德（ BlackRock ）通过子公司 iShares 向美国证券交易委员会提交了现货比特币 ETF 的文件申请。根据申请文件，该 ETF 被命名为「iShares Bitcoin Trust」，其资产主要由代表该信托托管人持有的比特币组成。由于当时并没有披露合作的「托管人」是谁，据报道，美国证券监管机构向现货比特币 ETF 申请人提供的反馈称，如果没有监控共享协议中合作伙伴的名字，备案是“不充分的”，而监控共享协议本应有助于防止市场操纵（或许除了币安没有能够防止市场操纵的）。根据美国证券交易委员会之前的裁决，比特币信托的发起人必须与规模较大的受监管市场签订监督共享协议，以获得监管机构的批准。

7 月 4 日，纳斯达克重新提交了贝莱德比特币 ETF 上市申请，并披露「托管人」是通过加密货币交易平台 Coinbase 进行托管的方式实现。

贝莱德、先锋集团、道富银行一度被称为「三巨头」，控制着美国整个指数基金行业；此外，贝莱德提交过 576 次 ETF 申请，通过了 575 次，只有一次未被批准。因此，贝莱德向美 美国证券交易委员会提交了现货比特币 ETF 文件申请一事，引起了社区不小的热议。当日比特币价格一度突破 30, 000 美元。

然后时间一转眼就来到了 10 月 16 日。

1.1 10 月 16 日——一个小时穿越了一次牛熊

北京时间， 21: 21 ，据知名加密媒体 Cointelegraph 报道，美国证券交易委员会已批准贝莱德的 iShares 比特币现货 ETF。

比特币现货ETF通过就会迎来币圈盛世么？比特币近期状况简单复盘

不到半小时，比特币从 2.8 万美元下方一根针来到 3 万美元上方，两个月来首次突破 3 万美元关口。

很快，这条消息遭到了彭博社 ETF 分析师 James Setffart 质疑真实性。紧接着美股开盘后没多久福布斯知名记者 Eleanor Terrett 和彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 均发推称贝莱德告知 ETF 仍然在审核中。

消息最终被多方辟谣，据彭博终端信息显示，贝莱德表示其比特币现货 ETF 申请仍在接受美国证券交易委员会审查中。

这是从 Cointelegraph 发出这条消息不到半个小时的推特。

比特币价格迅速跳水，半小时内以同样的势头从 3 万美元上方跌破 2.8 万美元，跌超 2000 美元、跌幅超过 7% ，最后重上 2.8 万美元，最近 24 小时内涨幅不到 5% 。

这场闹剧以 Cointelegraph 的道歉结束。

仅用 10 分钟，市场上有接近 1 亿美元为 CoinTelegraph 的「乌龙消息」买单，其中空单爆仓 7200 万美元，多单爆仓 2600 万美元。

1.3 10 月 24 日 - DTCC 也来操盘？两周不到再次穿越牛市

北京时间， 2: 58 am，彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 发推说 iShares 比特币信托（资管巨头贝莱德子公司）已在 DTCC（存款信托与清算公司，负责纳斯达克交易清算）,上市股票代码为$IBTC。

（DTCC 是全美股票、债券、资产证券的保管和结算中枢。负责纽约证券交易所、美国纳斯达克交易所、美国证券交易所、芝加哥证券交易所等八大交易所之结算交割服务，其整合结算交割与集中保管之运作成效，已成为国际证券市场结算保管制度发展之主流趋势。）

这个流程是比特币现货 ETF 想要进入市场的必经程序之一，被市场解读为距离比特币现货 ETF 通过的时间又进一步，市场情绪热烈，比特币触及了 18 月来的新高 35, 000 美元。

也有用户认为，无论流程上如何推进，在美国证券交易委员会没有宣布通过以前，无论流程走的多么顺利，材料准备的多么齐全，都没有必要过于乐观。

不到一天，巴伦周刊编辑 Joe Light 发推文表示发现贝莱德的「IBTC」竟然从官网消失了。彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 则猜测，「IBTC」被告知要等到离实现日期只有几天的时候再公布，而不是几周或几个月的时候再公布。

此事的 1 小时内，加密市场全网爆仓 4751.09 万美元，其中多单爆仓 4136.39 万美元，空单爆仓 614.70 万美元。社区一片哗然，认为 DTCC 是在操纵市场，和一周以前的事情一样。在此过程中，DTCC 官网多次宕机，市场恐慌情绪弥漫。

又过了几个小时，资管巨头贝莱德子公司 iShares 比特币现货 ETF 在 DTCC（美国证券集中保管结算公司）网站列表重新显示。

但在创建/赎回（Create/ Redeem ）一项中从最早的「Y」变成了「N」。

简单理解，如果为用户不能赎回，那其实本质上就还是一个指数 ETF，和灰度一样会有很大的价差，存在单向的套利空间。随着市场认为比特币现货 ETF 通过的概率变大，信心变足，折价率从 6 月 15 日的 44% 降至 11 月 3 日的 13.52% 。

比特币现货ETF通过就会迎来币圈盛世么？比特币近期状况简单复盘