[币圈大表姐]再质押赛道热火朝天，为何「概念龙头」RSTK却近乎归零？

$RSTK 自推出以来，价格走势图；图源：CoinGecko

$RSTK 是 LRT/Eigen 叙述轨道上发布的第一个代币。一开始，一切都很顺利，直到它下降，直到它下降。 88%。我会尽量解释核心原因。

强大的竞争对手

让我们先来看看这一领域的快速发展过程。最近，许多新协议出台了许多新协议。 TVL 成倍增长，找到了强有力的支持者。

Puffer Finance - TVL 为 5 亿美金

Ether Finance - TVL 为 7.2 亿美金

KelpDAO - TVL 为 3.3 亿美金

基本面(低 TVL、高价格和通货膨胀)

在传统的质押机制中，TVL 等于你的价值。Restake Finance 不能吸引很多人 TVL。

TVL:700 万美金

FDV(最高值):2.9 亿美金

市值:5000 万美金

极高的市值/TVL = 7,FDV/TVL = 41

就我个人而言，我还没有看到任何质押协议有这样的价值。

他们的代币价格波动似乎是他们最大的优势，但没有得到基本面的支持。下一部分我会试着解释为什么。很多人说「先行者」,但「先行者」它通常被归类为优秀的基本面、基础设施或关系网。

$RSTK = Restaking Narrative Index

$RSTK 代币在 LRTs 叙述里是「垄断者」。这需要支付溢价。

过去：关于再质押或其他相关协议的好消息（如 Eigen、Renzo、Puffer Finance、Ether Finance、Kelp、Vector)=>更高的$RSTK 价格。

现在：任何代币的推出都会稀释再质押叙述中的资本，转移焦点。

「新代币推出」综合征

$RSTK 这是一种新代币，目前有一种趋势，即每一种新代币都表现出色。

价格曲线看起来很相似。涨幅越大，涨幅越大。->下跌越大。

2-3 两倍的上涨 30-50% 价格调整。

4-5 两倍的上涨 70-90% 价格调整。

以下是从一个代币转移到另一个代币的注意力转移路线。

$RSTK-> $MANTA -> $SAVM -> $ALT -> $INS -> $DYM

因为有许多新竞争对手和许多新热门代币，$RSTK 不再「令人激动」。

Token 降低了实用性

如今出现了$VEC,它在再质押之上符合同样的叙述:

80% 上述市值被质押

更高的 APY

概率用于再质押

我觉得$VEC 它吸引了一些这样的兴奋，$VEC 好像处于更好的状态。

这些项目最大的问题是通货膨胀率过高。他们试图通过自己的原始代币来鼓励任何质押，导致通货膨胀率过高，价格不可持续。

强劲的价格 -> 强劲的鼓励 -> 很多质押者

少量质押者 -> 强劲的鼓励 -> 价格下降

我们现在正在看到每个协议采取措施的一部分。

过多的炒作

$RSTK 作为再质押领域的独角兽，它赢得了许多数字货币内容创作者的青睐。X 聪明人说的话真的很重要，会导致暂时的兴奋。

可疑的团队决策

最初,Vector Reserve 如果客户在其平台上和平台上宣布， Restake Finance 质押，客户质押的每一个 rstETH 将获得 500 个$RSTK 代币。尽管$VEC 尝试引入燃烧机制来抵御通胀，加强代币，但$RSTK 但做了相反的事情。

高通胀 = 除非有大规模增长、采购压力或燃烧机制，否则代币价格不可持续

从$RSTK 从这个角度来看，他们发现自己有一个非常强大的代币，但是 TVL 较低，所以他们试图平衡这种情况。不久之后，很多人，很多人都试图平衡这种情况。$RSTK 持有人对此感到不满，Restake Finance 退出这笔交易。

未来展望

长期运行后，$UNIBOT($MUBI)也做出了类似的行为，比如更多的竞争对手，$BANANA 涌入，随之而来的是大幅度的价格调整，叙述的整体市值也在增长。

在这种情况下，情况是不同的。$UNIBOT 基本面很好，竞争对手很少，这些竞争对手的基本面也很好。我个人认为这个代币被严重高估了。我们开始评估它的公平价值，这可能会在市场上有更好的风险/回报选择。这不是一个明确的交易。

一切都取决于团队及其未来计划。