人们一直在讨论灰度砸盘的问题，我想深入谈谈灰度砸盘背后的原因和动态。看到灰度又将比特币转换成cb并砸盘，受到散户的痛骂，我忍不住想解释一下：摘要：都在说灰度砸盘，我来说一下灰度砸盘这事来龙去脉。看到灰度又转了btc去cb砸盘，被散户骂惨了，我忍不住想说一下:1灰度是没有权利卖出btc的，灰度作为托管性质的机构，持有的60w枚btc是和gbtc对应的，是属于用户的资产2...
首先，灰度是没有权利卖出比特币的。作为一家托管机构，灰度持有的60万枚比特币与其旗下的gbtc对应，属于用户的资产。
其次，灰度卖出比特币的原因是gbtc被抛售。当灰度用户卖出gbtc时，灰度会同步卖出比特币，并将卖出所得的美元兑现给用户。
而为什么etf通过后，gbtc会被抛售呢？原因之一是灰度gbtc收费1.5%，而新开设的etf费率普遍在0.3%-0.4%，对用户来说，持有比特币的成本差距达3-4倍。因此，许多用户选择卖出gbtc，换成其他比特币的etf，例如贝莱德的IBIT。然而，这个过程存在延迟，用户卖出gbtc后，灰度被迫卖出比特币兑现给用户，用户再拿到美元购买贝莱德的etf，这一过程可能需要T+1时间。
整体而言，在etf通过后，大量资金进入市场，灰度手中仍剩54万枚比特币，以每天1万枚的速度持续抛售。同时，etf市场也持续吸引大量资金。这一过程是必然的，比特币短期可能会经历至少一个月的灰度换手。
实际上，在比特币价格达到41000美元时，灰度挖出了gbtc的问题，这对比特币的长期上涨趋势是件好事。让gbtc获利盘下车，将gbtc转换成其他etf，在41000美元位置充分换手，这为后续的牛市做好了准备。
