摘要：例如有一个宏观故事“散户的衍生品交易正在从CEX转向DEX”，而BitPerp正在建立一个PerpDEX。微观故事案例有“BitPerp得到了ArthurHayes的建议，他帮助发明了Perp交易”，当其他人听说Arthur参与其中时，他们会假设该项目将得到一些牛X的建议，以帮助他们击败其他竞争项目。...
作者 | Arthur Hayes
编译 | PANEWS
我们依靠别人来判断叙述的好坏
我们都是投机者。我们在宇宙中存在的每一刻都充满了不确定性。当我们试图穿越不可预测的存在时，大脑不断构建我们环境的概率图。我们的行动不是基于事实，而是基于对各种结果的概率预测。
一个简单的例子是滑雪时山崩的风险。滑雪坡度最好的滑雪坡度是滑雪时山崩的风险。 35° 到 40° 之间，这也是山崩的理想坡度。在滑雪开始之前，我的指导将根据雪、天气条件和其他指导方针，评估最近在同一地区滑雪的可能性。如果风险太高，我们就不滑雪了。
一个更常见的例子是乘电梯还是爬楼梯。前者比后者快。然而，电梯是一种机械设备，有时会出现故障，可能会造成严重的损坏或死亡。您可以计算预期值（概率*结果），评估受伤或死亡的概率，并乘坐电梯 30 高楼节省时间和精力。
你一直在用生命赌博。这不是坏事；正是人类无法完美预测未来的本质。。如果我们确切地知道未来将如何发展，那将是一种多么可怕的存在。我更喜欢我们的不完美。
你对某些行为的自我解释形成了你对它们（将带来）风险的感知。我将被称为叙述。对于像人类这样的社会生物，叙述主要是通过“群体的智慧”来创造的。无论好坏，最有影响力的故事都是每个人都相信的故事。
这种叙述也是由客观事实构成的。事实在很多情况下是指某些行为的风险性离散事件。山崩正在山崩中 40° 坡度比较常见，这是事实。乘坐电梯时，人们受伤或丧生也是事实。
日常对话与客观事实相结合，形成叙事。虽然事实很重要，但作为个体人类，很难知道电梯上乘坐的频率中准确的死亡人数。同样，你应该知道 40° 滑雪者在坡度上死于山体崩塌的数量也是一个挑战，在类似坡度下总滑行频率的比例。在我们无法确定准确的精算数据的情况下，我们依赖他人。
但在上述事件中，真正的操作过程如下：
山崩
我有丰富的指导经验，受过很多培训，知道如何确定哪些陡坡容易崩溃。他相信这条特定的路线是安全的。安全并不意味着不会发生山崩；安全意味着山崩的概率低到可以接受的水平。因此，由于我对她的培训系统的认可，这个系统随着时间的推移积累了成千上万的爬山导游的经验，我会跟着他滑下陡坡。
电梯
我知道坐电梯比走楼梯更危险。但其他人都在坐电梯。如果其他人乘电梯，那一定是安全的。每个人都不能同时犯错。此外，建筑法规是通过训练有素的工程师的经验建立的，电梯被认证为安全的。因此，我相信我从未见过的工程师的专业知识和公众的智慧，我认为乘坐电梯是安全的。
我们分配概率的方式并不取决于事实或技术，而是取决于我们对事实的感知和技术的质量。这些感知是基于别人的观点，我们假设他们比我们知道更多，因为培训和经验，他们谈论事实或好技术。
加密世界
要将这与数字货币联系起来，考虑以下情况。假设一个新项目声称使用新技术来解决一个问题。他们声称要解决的问题是众所周知的，其他试图解决这个问题的项目的代币也受到了高度重视。你相信这个项目的工程师足够聪明和有才华，可以解决这个问题。您之所以相信这一点，是因为其他成功启动数字货币项目的工程师正在为其提供建议。你也对团队充满信心，因为他们毕业于信誉良好、以技术为重点的大学，在成功的科技公司有工作经验。因为叙事很强(故事很强(故事很强(故事) 技术)，所以你投资了。但更深入地探索你的思维过程，哪一个更重要：故事还是技术？
答案是故事
故事比技术更重要。你认为成功的概率是基于别人对问题和团队技术能力的看法。你有能力从基本方面评估技术是偶然的。这就是为什么你相信别人比你更能核实情况，从而判断技术是否有可能解决问题。
虽然你的技术技能一般不足以正确评估项目，但你可以很容易地知道一个故事是否优秀。一个好故事是越来越多的人相互传播的故事。当然，如果这个故事以积极的方式传播，那就更好了。例如，“在这一轮市场中，所有的散户投资者都将从 CEX 转为 DEX。但即使故事以消极的方式传播：“散户投资者不能离开 CEX 转为 DEX。成交量从集中交易所迁移到分散交易所的故事仍在传播。
我不在乎你是否相信这个故事。我只是希望他们能描述好的或消极的变量。乐观主义将打败悲观主义，因为在这一轮中，长期投资比做空能赚更多的钱。这只是人脑的工作方式。
我的工作是什么？
虽然我的正式称号是 Maelstrom 首席投资官，但我应该把它改成首席叙述官。我讲了一个故事。故事越好，越简洁，传播速度就越快。故事传播得越强，与故事相邻的代币增值就越大。
技术并不重要！
Maelstrom 所有的金融专业人士都毕业于沃顿商学院。尽管我们知道。 Crypto 区块链技术的潜在应用，但我们不是密码学家、分布式网络专家，也不具备深厚的计算机科学技术知识。当我们进行交易时，我们将尽职调查外包给具有这些能力的人。
其他人可能是初始投资者名单中的头部 VC，这个项目可能是一个受人尊敬的技术顾问。如果没有这些验证人，我们也可能对技术感到满意，因为创始人已经推出了一个成功的项目。
我们的工作是确定哪个项目最有可能在垂直故事中成功。成功取决于不断发展的宏观和微观故事。你在一个故事中赚的钱最多，从被视为“永远不会”到“可能”的代币。
我宁愿投资预期成功的概率 0.01%、病毒式增长阶段的代币故事，我不想投资一个预期的成功概率 50%、故事已经进入了常识阶段的代币。如果成功的机会来自于成功的机会。 0.01% 上升到仅仅 1%，因为这个故事很快感染了很多人的感知，那么投资就会增加 100 倍。
宏观故事讲述了一个看到的趋势，以及该项目将如何使用它。它更像是一个故事，而不是一个趋势，因为我们正在把一项小运动推向一个更不确定的未来。例如，有一个宏观故事，“散户投资者的衍生品交易正在从 CEX 转为 DEX”，而 BitPerp 正在建立一个 Perp DEX。BitPerp 代币将会上升，因为它的宏观故事目前还不为人知，但它具有病毒传播的能力。
微观故事讲述了为什么这个特定的项目将成为特定宏观故事竞争中最好的项目之一。微观故事案例包括“BitPerp 获得了 Arthur Hayes 他帮助创造了意见，他帮助创造了意见 Perp “交易”，当别人听到时 Arthur 当他们参与时，他们会假设这个项目会得到一些牛 X 帮助他们战胜其他竞争项目的意见。
我很少写比特币和以太坊以外的特定代币的深度微观故事。但现在是牛市的时候了。我为促进加密选择奠定了基础，是时候推广我的资产了。
结果
结果，换句话说，成交量增加，TVL、单个地址的数量等等，真的很重要吗？是的，它们很重要，但它们对代币价格的重要性取决于投资于炒作生命周期的哪个阶段。
当你投资于一个你认为“从未”到“可能”的故事/趋势时，项目吸引力的重要性较低。市场没有太多的期望，因为市场认为这个代币与未来不太可能增长的趋势有关。因此，即使是平庸的结果也会被吹捧为开创性，因为期望值太低。
当你投资于一个你认为“可能”到“肯定”的故事/趋势时，项目的吸引力非常重要。市场期望很高，因为他们相信美好的未来。在前一阶段，它被称为惊人的结果，在这个阶段，它被称为平庸。惊人的结果还不够；在这个阶段，一个项目需要真正的革命性才能达到预期。
Shitcoin 时间到
本文的目的是向读者展示指导 Maelstrom 概念框架。在接下来的几个月里，我写的大部分文章都会写专注于我们持有的特定代币及其宏观和微观故事。这些代币已经推出或即将推出，所以我正试图更广泛地传播这个故事。我不在乎你是否买卖我谈到的任何代币。我关心的是，我提出了如此引人注目的故事和整合论点，以至于你会以积极或消极的方式与他人讨论。
当我在社交平台上读到我写的东西时，我知道我已经成功了。
以下是我未来几个月要讲的宏观和微观故事的粗略想法。
● 散户转为 DEX：dYdX、GMX，可能还有其他竞争对手；
● 由 ETH 质押引起的利率交换需求：Pendle；
● Shitcoin 双币衍生品：双币衍生品：Krav；
● DEX 链流通由中间件提供，去做市商化:Elixir；
● 结算与结算价格链上的预言机：Flare；
● 非法货币储备的稳定货币：Ethena；
● 无桥跨链：Axelar。
获得
目前，人们的精力和重点集中在美国上市的现货BTC上 ETF 购买的惊人数量。加上全球法币掉价狂欢，这将推动BTC在法定货币价值方面达到难以想象的高度。而即将推出的 ETH ETF 也将推升 ETH 价格。我已经持有了 BTC 和 ETH，我可能会再买一点，但总的来说，我的注意力正在转向 Shitcoin。
我可以买到比例 BTC 和 ETH 更好的代币吗？这是一个更好的代币吗？ Maelstrom 最低回报率。我们试图通过了解一些项目和讲述令人惊叹的故事来实现这一目标。
